Bitcoin na Teoria de Markowitz: Influência na Eficiência da Carteira

Marcelo Wakamoto; Pedro Paulo Santos Cavalcante

doi:10.5020/2318-0722.2025.31.e16220

Autores

Marcelo Wakamoto Universidade de São Paulo, São Paulo, SP, Brasil https://orcid.org/0009-0004-9755-5383
Pedro Paulo Santos Cavalcante Escola Superior de Propaganda e Marketing, São Paulo, SP, Brasil https://orcid.org/0009-0001-3374-8950

DOI:

https://doi.org/10.5020/2318-0722.2025.31.e16220

Palavras-chave:

Teoria de Markowitz, Índice de Sharpe, Risco-retorno, Otimização de carteira, Bitcoin

Resumo

Este estudo investiga o impacto da inclusão do Bitcoin na eficiência de carteiras de investimentos tradicionais, utilizando a Teoria Moderna do Portfólio de Markowitz. Por meio de uma pesquisa quantitativa aplicada, foram analisados indicadores de risco, retorno, correlação e índice de Sharpe de carteiras compostas por ações do Índice Bovespa, com e sem o Bitcoin, em intervalos de cinco e dez anos. Os resultados indicam que, embora o Bitcoin apresente a maior volatilidade entre os ativos analisados, sua baixa correlação com as ações tradicionais contribui para deslocar a fronteira eficiente para níveis superiores, permitindo melhor relação risco-retorno para investidores dispostos a tolerar maior oscilação. Teoricamente, o estudo amplia a aplicação da Teoria do Portfólio ao incluir criptoativos como instrumentos válidos de diversificação. Gerencialmente, sugere que gestores de fundos e investidores individuais considerem uma alocação moderada em Bitcoin para otimizar suas estratégias de diversificação e mitigação de risco não sistemático, principalmente em contextos de alta volatilidade de mercados tradicionais.

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Biografia do Autor

Marcelo Wakamoto, Universidade de São Paulo, São Paulo, SP, Brasil

Profissional com mais de 10 anos de experiência em bancos, informação e startups. Especialista em dados, CRM, crédito, projeções e consumo bancário. Domina SQL, SAS e apresentações. Atuou em Bradesco, Next, Serasa e QuintoAndar, transformando dados em decisões estratégicas. Perfil analítico e orientado a resultados.

Pedro Paulo Santos Cavalcante, Escola Superior de Propaganda e Marketing, São Paulo, SP, Brasil

Professor nos cursos de graduação de Ciências Econômicas, Gestão Pública e Comércio Exterior no Centro Universitário SENAC. Doutorando em Administração na ESPM, Mestre em Comportamento do Consumidor pela ESPM e Mestre em Economia pela Universidade de Buenos Aires (Argentina). Graduado em Economia pela Universidade Federal de Alagoas (UFAL).

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