Estimativa do custo de capital em cooperativas agropecuárias: resultados de uma investigação empírica

Abstract

O objetivo do presente artigo é mensurar o custo médio ponderado de capital de cooperativas agropecuárias. A fundamentação teórica do estudo contemplou os aspectos relacionados ao esgotamento do sistema nacional de crédito rural e os modelos para mensuração do custo de capital. Os resultados foram obtidos a partir dos demonstrativos financeiros de uma amostra de 44 cooperativas agropecuárias, localizadas em oito estados brasileiros, para o exercício fiscal de 2008. A taxa média apurada para o custo de capital foi de 14,28% ao ano, cuja mediana se situou em 14,16%. A discussão dos resultados permitiu apontar que 60% das cooperativas em estudo geraram um retorno sobre o capital investido inferior ao seu respectivo custo.